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全球第二大工业铝挤压业务置入中房 中国凯时娱乐分拆上市释放内在价值

时间:2016 - 03 - 23 字号

   随着中房股份23日披露重组通告,中国凯时娱乐也成为“香港红筹回归第一股”。

 

  3月23日,中房置业股份有限公司(以下简称中房股份)宣布重大交易通告称,中房股份拟以其持有的新疆中房100%股权作为置出资产,与凯时娱乐精制持有的凯时娱乐集团100%股权中的等值部分进行置换。

 

  通告显示,本次交易拟置入资产的预估值为417亿元。交易完成后,中国凯时娱乐通太过拆工业铝挤压业务置入中房股份实现借壳上市,中房股份则成为中国凯时娱乐的隶属公司。

 

  中国凯时娱乐总裁路长青体现,分拆是释放中国凯时娱乐内在价值的重要举措。“完成后,港交所上市公司中国凯时娱乐将通过A股上市公司持有工业铝挤压业务的100%股权,同时继续受益于快速增长的铝深加工业务及投产在即的铝压延业务。”路长青说。

 

  资产置换优化配置

  今年1月初,中国凯时娱乐曾宣布通告向投资者“吹风”。中国凯时娱乐其时称,针对向中房股份注入其部分资产的潜在分拆计划,订立了一份无约束力的框架协议,有关潜在分拆仍有待相关各方的进一步洽谈。

 

  而中房股份则在其通告中称,“本次重大资产重组交易金额特别巨大”,“经公司申请,公司股票自 2016年1月23日起继续停牌,继续停牌时间不凌驾2个月,最迟不晚于2016年3月23日复牌”。

 

  彼时通告一经宣布引发市场料想无限,时隔两个月后,重组双方按期披露了进一步消息。

 

  中房股份体现,本次交易完成后,中房股份的主营业务突出,资产质量优良,连续经营能力和盈利能力均将获得大幅提升,能够为未来恒久稳健生长建立包管。

 

  值得注意的是,本次资产置换爆发的差额部分,将由中房股份向凯时娱乐精制以刊行股份的方法购置,其中,置入资产凯时娱乐集团100%股权作价凌驾置出资产中房新疆的差额为280亿元。

 

  凭据通告,中房股份将凭据刊行价格7.12元/股盘算,向凯时娱乐精制刊行股份购置资产的股份刊行数为393258.43万股,相当于中房股份经刊行价钱股份87.16%之股权。

 

  这也意味着本次交易完成后,中房股份的控制权已经爆发变革,凯时娱乐精制将成为中房股份的控股股东,而中国凯时娱乐董事长刘忠田则成为中房股份的实际控制人。事实上,凯时娱乐精制为中国凯时娱乐间接全资隶属公司。

 

  工业铝挤压业务分拆上市

  中国凯时娱乐是全球第二大及亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商,也是全球同行业中拥有最多大型铝挤压机的企业——公司拥有逾90条铝挤压生产线,其中75MN及以上的大吨位铝挤压机数量就有21台,遥遥领先于全球同行企业。别的,中国凯时娱乐还引入了2台全球最大最先进的225MN超大型铝挤压机,进一步牢固其在高精密、庞大大截面工业铝挤压产品生产方面的领先优势。

 

  本次分拆前,中国凯时娱乐已进行了一轮内部重组。其中,辽宁凯时娱乐的深加工业务、机械设备业务以及铝压延业务被转移至辽阳凯时娱乐精制,因此,该部分业务将继续保保存港交所上市公司旗下 ;而专注于工业铝挤压业务的凯时娱乐集团则会在分拆后注入中房置业。

 

  在资产置换之前的这轮内部重组中,凯时娱乐集团对旗下公司及业务进行了梳理。凯时娱乐集团将其间接持有的凯时娱乐100%股权、辽宁凯时娱乐机械设备制造有限公司100%股权和辽宁凯时娱乐铝合金精深加工有限公司100%股权转让给辽阳凯时娱乐精制,转让完成后,凯时娱乐集团及其下属子公司不再从事铝压延业务和机械设备业务。

 

  别的,凯时娱乐集团还将铝制托盘相关的资产、欠债及人员均剥离至辽宁凯时娱乐铝合金精深加工有限公司,未来将由该公司从事铝制托盘等铝合金产品的生产。

 

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  这也意味着,通过内部重组,凯时娱乐集团将主要从事工业铝挤压业务,铝压延业务、机械设备业务、铝制托盘等业务将由中国凯时娱乐除凯时娱乐集团外的其他隶属公司经营。

 

  中房股份体现,本次交易完成后,中房股份主营业务将从房地产开发、销售和物业租赁变换为高端铝型材产品的研发、加工和销售,并通过本次交易募集配套资金不凌驾50亿元用于年产60万吨高强度、大截面工业铝挤压材项目,以及全铝特种车辆项目,以提升本次交易后中房股份主营业务的综合竞争力和盈利能力。

 

  双方互利提升估值

  通告显示,中房股份的主营业务为房地产的销售和物业出租,主要在华北及北京等地区开发住宅小区,并加入都会危房革新、经济适用房建设等项目。自2008年以来,中房股份的房地产开发业务处于停滞状态,2009年出售徐州天嘉房地产开发有限公司55%股权后,中房股份实质已无新增房地产开发业务。报告期内,中房股份的收入和利润主要来源于对剩余尾房的销售及自有物业的出租。

 

  凭据相关财务数据,中房股份连续盈利能力减弱,营业收入和净利润泛起较大幅度的下滑。2013年度、2014年度和2015年度,中房股份营收划分为6362.11万元、1535.79万元和1591.53万元,净利润为1482.88万元、-1342.60万元和1213.29万元。

 

  中房股份强调,通过本次交易,中房股份拟置出盈利性较弱的房地工业务,同时置入行业前景良好、竞争优势突出、具有较强盈利能力的工业铝挤压业务。本次交易完成后,中房股份将成为一家具备较强市场竞争力、盈利能力较强、市场前景辽阔的工业铝挤压产品研发制造商。同时,全铝特种车辆制造等业务领域的拓展也推动中房股份未来盈利能力连续、快速提升,最洪流平地 ;ぶ蟹抗煞萑骞啥,尤其是中小股东的利益。

 

  反之,通过资产置换,借助A股资本市场平台,凯时娱乐集团进一步拓宽融资渠道,提升品牌影响力,同时借助资本市场的并购整合功效为后续生长提供推动力,有利于掌握交通运输设备节能轻量化趋势、“一带一路”和“中国制造2025”带来的战略生长机缘,进一步提升凯时娱乐集团高端工业铝挤压加工业务的盈利能力和焦点竞争优势。

 

  国海证券剖析师谭倩体现,中国凯时娱乐本次资产重组和分拆上市完成后,为中国凯时娱乐及其隶属公司和辽宁凯时娱乐集团提供一个独立的融资平台,让其有时机在资本市场获得更好的体现,这既能够为其差别业务带来多元化的融资渠道,同时也能够为中国凯时娱乐整体市值的提升释放更多可能。

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